出品：新浪财经上市公司决策院

　　文/夏虫责任室

　　中枢不雅点：有棵树新进产业投资东谈主提案为何遭肖四清为首的董事会否决？新旧鼓励之争是否早有伏笔？值得刺眼的是，肖氏家眷曾也念念以产业投资东谈主身份竞逐公司重整。颇为偶然的是，其中选产业投资东谈主身份后又火速闪退。有棵树重整背后有莫得成本局中局？新老鼓励之争是否可能损伤中小鼓励利益？

　　近日，刚摘帽不久的有棵树堕入新老鼓励“内斗”激勉市集关爱。

　　因为2023年末经审计的包摄于上市公司鼓励的系数者权益为负值，有棵树自2024年4月29日开市起被实践退市风险警示。

　　2024年级首，债权东谈主向长沙中院肯求对有棵树进行重整，引入产业投资东谈主王维及一致活动东谈主等，并于畴昔年底重整完成。

　　2025年5月13日，公司成功摘帽，即取销退市风险警示偏激他风险警示，股票简称由“*ST有树”变更为“有棵树”。

　　关联词，颇为偶然的是，刚摘帽不久的有棵树却又再次堕入大鼓励之争，即新鼓励更换董事议案遭董事会否决。大鼓励之争是否可能对公司异日探讨产生紧要不利影响？有棵树窘境到底有莫得回转？

　　谁在作念局？

　　王维偏激一致活动东谈主行动产业投资东谈主赢得有棵树第一大鼓励地位。2025年3月，有棵树发布详式权益变动公告，王维偏激一致活动东谈主（天行云）悉数抓有*ST有树18%股份，栽培为第一大鼓励，而肖四清径直抓股比例被迫稀释至3.28%。

　　5月7日公告显露，王维及一致活动东谈主建议召开2025年第一次临时鼓励大会，审议《对于提前进行公司第七届董事会非独处董事换届选举的议案》、《对于提前进行公司第七届董事会独处董事换届选举的议案》两项议案。关联词，上述两项议案均遭肖四清为首的董事会否决。

　　把柄董事会的反对原理如下：

　　“董事会董事任期为三年，至2025年10月30日届满，鼓励大会不应无故破除相干董事职务”。与此同期，其合计王维偏激一致活动东谈主在对其重整容许、股份冻结等事项作出充分且合理的阐述前，提前解聘公司现任董事并提名与其存在紧要关联关系的非独处董事候选东谈主，有花费鼓励职权之嫌，不利于上市公司面容运作与分娩探讨的正经性，可能损伤全体鼓励尤其中小投资者利益。

　　值得刺眼的是，王维与肖四清两边各执一词。

　　把柄公开媒体报谈，肖四清对外在示，王维行动一个产业投资东谈主、异日请示上市公司发展的中枢东谈主物，在践约才略和践约诚信上莫得达到上市公司董事会、鼓励和债权东谈主的预期。具体而言，天行云和王维与上市公司重整照管东谈主签署了带有具体事迹容许的《容许函》，之后休止已毕，严重损伤了上市公司利益；对上市公司子公司债务退回容许拒不已毕；片面把产业投资东谈主股份指定给王维个东谈主抓有，导致重整策划悬空。

　　针对上述事迹容许的问题，王维示意，他如实出过一个事迹容许，但是是出具给当地政府，并不是给上市公司粗略肖四清，不明晰为何肖四清能获取该容许函，况兼该容许有前置条款，是2024年拿到上市公司实控权。

　　上述言论究竟谁在说谎不知所以，但有棵树重整产业投资东谈主招募时要害东谈主物肖燕也有利介入。有棵树早年景立于 2010 年 4 月 20 日，系由当然东谈主肖四清和肖燕以货币资金共同出资建立的有限职守公司。

　　据悉，2024年8月30日，有棵树照管东谈主公开招募重整投资东谈主。2024年11月4日，经评比小组玄虚评定，最终笃定王钻与湖南兴奋科技有限公司（简称“兴奋科技”）纠合体为中选产业投资东谈主；王维旗下的深圳市天行云供应链有限公司（简称“天行云”）纠合体为备选产业投资东谈主。

　　天眼查显露，兴奋科技背后有肖燕身影。

　　颇为诡异的是，一周后，王钻及兴奋科技却退出重整投资。2024年11月13日，照管东谈主收到王钻与兴奋科技纠合体提交的《退出重整投资纠合体声明函》，王钻与兴奋科技均示意退出重整投资。把柄采纳产业投资东谈主公告，照管东谈主笃定备选天行云纠合体为有棵树的重整产业投资东谈主。

　　肖四清曾对外在示，天行云和王维从一初始就不具备产业投资东谈主履历。2024年9月29日，第三方司帐师事务所对天行云进行尽责拜访，拜访成果为：财务数据存在较多区别理、不勾稽部分，财务报表可靠度低，涉嫌虚拟企业实力；之后，被债权东谈主会议投票表决讨论；因那时的产业投资东谈主退出才替补上场。天行云躲避外洋VIE结构，曾经遭鼓励举报。王维则回答称，公司财务审计是聘用的国际著名司帐师事务所，很有巨擘性，肖四清所说的第三方司帐师事务所并不著名，公信力存疑。

　　至此，咱们狐疑的是，肖氏家眷是否有利竞逐上市公司控股权？为何招募成功后又再次退出重整？

　　存量业务仍然残障？

　　2024年求教期内，公司跨境电商销售业求实现营业收入 3.03 亿元，同比减少12.18%。

　　对于事迹下滑，公司讲明称，公司主要销售的家具包括电子及手机通信和游戏配件类、家居建材和家居用品类、保健品及生涯用品类、体育用品及玩物类等轻工业品，家具自己时刻壁垒相对较低。公司原策划自 2021 年度起妥当行业发展趋势，加强品牌化建立，以进一步取得互异化竞争上风。但受亚马逊平台“封号事件”等影响，公司销售渠谈受阻同期，超 1 亿元店铺资金也被冻结。加之上市公司从跨境电交易务板块累计抽取超 2 亿元资金用于偿还上市公司银行贷款及支付平淡必要用度。公司举座资金景色日益恶化，品牌化转型严重受阻，现在尚未形成标记性跨境品牌。因此，公司在售家具附加值及品牌溢价较低，客单价较低。受诸多不利身分的影响，公司连年来罗致稳健运营计谋，松开了业务边界。但由于前期上市公司大额历史债务持久未能得到妥善惩处，探讨资金压力日益突显，公司跨境电交易务复苏未及预期，跨境电交易务营收进一步下滑。

　　有棵树异日能否窘境回转？异日产业投资东谈主是否注入成为要害。

　　公司示意，受债务窘境和行业竞争加重等重迭影响，公司跨境电商出口业务连年来出现探讨风险。但历程多年蕴蓄，以深圳有棵树为代表的跨境电商运营主体在业内具有较高的著名度和影响力，仍具备一定的作念强跨境电交易务的基础。通过本次收歇重整，上市公司已化解债务危急，后续将奋发借助重整投资东谈主提供的流动性复古和产业投资东谈主容许的优质产业资源，对跨境电商出口业务进行赋能，力图将有棵树重新打酿成为探讨稳健、运营面容、事迹优良的上市公司。

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